庫巴在解釋巴菲特的管理哲學時認為，最能與之呼應的名詞，就是「信任邊際」（margin of trust）。 喬治華盛頓大學法學院研究教授，全球最知名的巴菲特粉絲。 從1996年開始編撰出版《巴菲特寫給股東的信》至今長銷不輟，2014年出版《少了巴菲特，波克夏行不行？》，這兩本書都特別獲得巴菲特允許，在波克夏股東大會現場販售。 文章散見於《紐約時報》、《華爾街日報》等主流媒體和學術期刊。
另值得注意的是泛綠民眾有59.4%信任侯友宜、35.4%不信任。 消費者訂購之商品若無法送達，經電話或 E-mail無法聯繫逾三天者，本公司將取消該筆訂單，並且全額退款。 如有下載閱讀需求，為避免裝置版本無法適用，建議於購書前，先確認您的裝置可下載BOOK☆WALKER的APP，並可先下載免費電子書，確認可順利使用後再行購書。
信任邊際: 信任邊際(巴菲特經營波克夏的獲利模式)
《利他的力量》本書回顧臺達創辦人鄭崇華在生命不同階段的歷練與體悟。 現年86歲的鄭崇華帶領臺達電子從零開始，一路成長到全球舉足輕重的科技品牌，白手起家的故事受到眾多科技人士推崇。 鄭崇華小時候在外公家長大，看著講信用、愛護員工的外公，啟蒙了他對企業家的想像，外公是他學做生意的第一個「老師」。 《華爾街日報》29日報導，前官員以及政策分析家認為，杜魯道政府對中國立場轉為強硬，反映出對北京的信任逐漸瓦解。 中國在加國應美國請求逮捕華為財務長孟晚舟的事件後，逮捕拘押加國公民前外交官康明凱（Michael Kovrig）與商人史佩弗（Michael Spavor）將近3年，加國認為是報復孟晚舟案，此事加速加國對中國失去信任。
- 根據美國銀行分析指出，Z世代在2030年的購買力會成長400%，即便現在還沒到顛峯，但也逐漸透過網路掌有發言權，麥肯錫顧問公司也推估2025年Z世代在亞太區將佔 25%。
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- 例如「有犯錯的空間」、「尊重不同意見」、「可以自由質疑他人的選擇，但被質疑的人知道，對方的目的不是排擠自己」。
- 這些源源不絕且堅實的信任，給了波克夏獨特的優勢，讓它能夠有長期穩定的資金、多元的現金流，以及特殊的投資機會。
- 對於「最能促進創新的組織架構」感興趣的研究人員，被波克夏的商業模式深深吸引，尤其是波克夏著重的自主管理和分權。
- 於是，巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司，讓績效持續不墜。
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信任邊際: 這樣開會，最聰明！
這不只是巴菲特經營波克夏的方法，還是穩定績效的投資原則。 《信任邊際》/天下文化特別是在信任方面，如果巴菲特對潛在的業務夥伴（賣方、經理人或其他人）的信譽有任何疑慮的話，他通常就會禮貌性的拒絕。 這就是信任邊際的重要性：只有對業務、商業模式及人格特質做準確的判斷並不夠（雖然巴菲特早已磨練好這套技能），最重要的事情是，避免把信任放在錯誤的地方，這樣的原則必須被建立起來。
他旗下的大獎章基金1988年至2018年的平均年化報酬率高達66.1％，就算扣除基金收取的各項費用，平均年化報酬率… 這些源源不絕且堅實的信任，給了波克夏獨特的優勢，讓它能夠有長期穩定的資金、多元的現金流，以及特殊的投資機會。 是這些信任支撐波克夏，達到今天如此龐大的規模。
信任邊際: 作者
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信任邊際: 商品評價
通常提到集權管理的優勢就是避免資源重複浪費，但波克夏卻似乎反其道而行，它有六十幾個法律部門，而不是隻有一個，而其他公司卻可能有一個大型的總部諮詢辦公室，僱用人數卻遠遠超過波克夏子公司加總起來的人數。 他將資本配置在人身上，而非只配置在公司上。 產品、營運和財務指標確實很重要，但和人比起來，其實都是次要的。 信任邊際 巴菲特從不對聽眾施加限制，或是給他們答案，這種沉默反映出一種信念，就是每個投資者都必須為這些基礎項目所形成的觀點加以負責。
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今天，波克夏的接班人計畫預計把投資決策交給幾位投資經理人，可能包括陶德． 在行政工作方面，巴菲特的接班人是來自波克夏眾多子公司的高階經理人。 賈因擔任董事會成員，並分別任命他們為非保險業務與保險業務的副董事長。 研究顯示，信任是強大的動力，而自主管理比層層控制更能增進公司價值，研究人員在管理學的研究中已經證明，以信任為基礎的文化可以成為一項競爭優勢。 以波克夏的例子來看，它獨特的管理原則就是分權和自主管理，所有的經營權力都由母公司交付給子公司的執行長，而他們也會傾向將權力再次下放，或委任到最接近產品、市場或顧客的同事身上。
信任邊際: 商業模式
與勞倫斯‧康寧漢結婚，之前合著《巴菲特的股東》（The Warren Buffett Shareholder），他們與兩個女兒住在紐約。 巴菲特不以為然的地方是，公司即便沒有找到買家，仍需要支付銀行2500萬美元的費用。 就如同波克夏的經驗所顯示的，巴菲特相信，買方和賣方直接找到彼此，而不是透過銀行家或經紀商牽線，纔是對雙方都比較有利的方式。 就如同巴菲特很喜歡的警世格言：千萬不要問理髮師你是否需要剪頭髮。
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並且避免對於不同意見的攻擊、惡意謾罵言論。 因此，霍華的主要工作是他父親從未執行過的工作，而他的工作並不會牽涉到任何讓他父親成名的職務。 這種方式巧妙的跳脫常讓傳奇人物子女陷入困境的陷阱。 那些繼承父母相同角色的子女往往會被人用父母的標準來衡量，而且經常發現有所不足。
辛普森（Lou 信任邊際2025 Simpson），以及其他數十位有能力、值得信任且充滿熱情的經理人的時候，這就是巴菲特成功的答案：他有慧眼識英雄的能力。 巴菲特把股東當作真正的企業擁有者一樣對待，這些信件就是從這樣的角度出發。 對很多人來說，股東會就是最明顯的表達。 雖然討論的重點是波克夏的業務，以及或多或少和市場及經濟有關的問題，但也會討論到如何在道德上活得更有價值。 這些討論反映一種堅定的信念，就是不只過著經濟富足的人生，也要過著正直而有價值的人生。
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庫巴,廖志豪《信任邊際 》 你會瞭解你無法做每件事，而且你必須讓夠好的人去做，讓他們去做。 突然之間，每個人都有機會開發自己的產品，並建立自己的組織。 多年後，我忽然意識到，我所尋求更深層的答案其實就在我眼前，就在巴菲特和蒙格談到阿吉特．
Google曾做過一項調查，研究公司內部180個團隊，想要找出擁有什麼關鍵要素的團隊會特別成功。 經過大量訪談和文獻回顧，他們發現，高生產力的團隊都有一個共通點，就是「心理安全感」。 例如「有犯錯的空間」、「尊重不同意見」、「可以自由質疑他人的選擇，但被質疑的人知道，對方的目的不是排擠自己」。 巴菲特致力將自己留在「能力圈」，期望能透過適度的調查挖掘，做出如此重大的決定。
財經企管 公司成功的關鍵：打破官僚主義，「信任」是核心因素 勞倫斯． 庫巴,廖志豪《信任邊際 》 長期的理念需要公司與參與者之間有高度信任。 我們相信經理人與員工，因此試著盡可能降低對他們造成阻礙的官僚主義。
信任邊際: 閱讀筆記：「信任邊際 」(Magin of Trust)
在亞馬遜書店暢銷排行榜為商業投資類一百大之列。 信任邊際 我們常因為缺乏信任，想用條文或合約的限制，讓對方照著原先的共識執行，可惜這往往並不有效。 本書以併購班傑明摩爾公司跟亨氏公司為例，提醒我們，就算有明訂的條文，想鑽漏洞的人，總是能找到技術性的方式，取巧繞過去；不如一開始就找真正值得信任的人，在雙方彼此信任的前提下，進行一場正面的合作。 這種相反的觀點反而強調波克夏股東的長期價值、對企業賣家的堅定承諾、提供管理階層永久的自主管理權力，以及在沒有稅負或交易費用的情況下，將大量資金從一個子公司轉移到另一個子公司的環境。
《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。 馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，總結為二十項原則，包涵著名的「第二層思考」、價格與價值的關系、耐心等待機會、避開投資陷阱、對抗情緒帶來的負面影響……含括所有價值投資者的關鍵面向，處處都是洞見與啟發。 這本書不只可以讓巴菲特迷看到許多精彩的故事；讓有興趣創立投資公司的投資人，學習與股東溝通；也能給商場上的大小主管，許多企業管理的啟發。 由於數位智慧財產權之特性，所販售之電子書刊經購買後，除內容有瑕疵或錯誤者外，不得要求退貨及退款。 如有特殊情形，請洽敝公司客服人員，我們將盡速為您處理。 財經企管 「讓員工自發性工作」透過行為準則，讓上班成為責任，而不是義務 勞倫斯．
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而在敵意收購的雷達瞄準這家公司後，巴菲特聯繫公司的執行長討論收購交易，最後很快就成交。 因此長期以來，波克夏都是經由員工、合夥人、同事與朋友所不斷發展出的人脈網絡帶來併購機會，而不是依靠經紀商。 此外，1986 信任邊際2025 年波克夏在《華爾街日報》（Wall Street Journal）刊登一則廣告，說明他對併購對象的興趣與標準，這在巴菲特給股東的信中曾經重複提到，因此波克夏的收購很少由自己發起，反而大多是聽取其他人的提案。 在併購市場中，公司一般會僱用投資銀行或經紀商來搓合交易，但波克夏通常不這麼做。
巴菲特的波克夏海瑟威公司最為人所知的是他的多角化經營和併購，而且長年取得良好績效，但較不為人知的是，該公司的經營模式與大部分的公司有很大的不同，然而這麼一個特立獨行的公司，又是如何做到長期的成功呢? 這本書的作者勞倫斯・康寧漢，過去撰寫過多本有關巴菲特的著作。 在過程中，他不只閱讀大量巴菲特講過的話，也有很多機會訪談許多波克夏股東，以及旗下公司的經理人。 信任邊際 擁有這麼多的第一手資訊，他自然能夠看到更多一般人不太容易注意到的事情。
辛普森，他長期在汽車保險子公司蓋可公司擔任精明的投資組合經理人。 這兩個人都擁有巴菲特的價值觀，而且瞭解波克夏的文化。 但是這個接班人計畫隨著這三個人都老了而變得沒有意義：辛普森退休了，而且蒙格已經80歲。 這些批評者認為，只有巴菲特能夠讓波克夏底下的各公司團結在一起，卻沒有考慮信任發揮的作用。 雖然巴菲特的離開肯定是必然的，但由於牽涉到太多其他人與文化因素，因此會如此隨意的預測出最終會出現這樣的結果。
回顧巴菲特近年來的投資方式，可以發現絕大多數都是從「信任」出發。 如果要併購一家公司，他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營，而他也會保留原有的經營團隊。 在相互信任下，這些經理人自然會拿出最好的表現，以優異的績效作為回報。 這樣的名聲傳開之後，更多人找上巴菲特，因為他們相信巴菲特的聲譽，不會隨意賣出公司。 於是，巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司，讓績效持續不墜。 本文摘自《信任邊際》一書，作者為勞倫斯‧康寧漢（Lawrence Cunningham）與史蒂芬妮‧庫巴（Stephanie Cuba），兩人為夫妻，並合著《巴菲特的股東》。
信任邊際: TNL 網路沙龍守則
因為比起錯過這些投資獲利機會，他們更擔心的是萬一做了虧錢的決策，會影響到自己的職涯發展。 有些受訪的主管承認，風險趨避雖然對公司不利，但對他們自己的職涯有利。 受限於短期的規避風險，而錯失投資良機，這也是因為這些主管缺乏心理安全感和信任，導致他們無法做出對公司最好的決策。 在《信任邊際》中，作者以巴菲特和波克夏的許多決策故事來說明「信任」這套管理哲學。 這是從值得信任的人開始，包含經理人、董事與股東，而在實務上則呈現出一些具體的企業慣例，包括熱情的交流與慶祝聚會、商業模式、快速做出併購決策、自主管理與分權，以及長期回報。
有些強大的勢力會強力批評集團企業的形式，他們大聲疾呼要把集團企業分拆。 近年來有很多知名的集團企業面臨這樣的命運，包括杜邦公司和聯合科技公司等大型股。 波克夏的接班人計畫一直要求把巴菲特的角色分成兩部分。
某個程度上來說，股東會是巴菲特著名寫給股東的信下的自然產物，就如同這些信件是逐年發展出來的慣例，股東會也是如此。 但實際上，就像股東會的傳統是經由這些信件演化而來一樣，這些信件也是來自巴菲特天性的自然產物。 三.您所購買的商品享有到貨7日商品鑑賞期。 信任邊際2025 若要辦理退貨，請於商品鑑賞期內寄回，且商品必須是全新狀態及完整包裝（商品、附件、發票等），否則恕不接受退貨。
曾預測達康泡沫與金融海嘯的霍華‧馬克斯，逆勢獲利的原因正來自他對於「週期」的不凡洞見。 《掌握市場週期》正是深度探討「週期」這件「投資最重要的事」，揭露週期的成因以及該如何應對。 投資市場會週期性地漲跌起伏，眾人皆知；然而何時應該抽身，又或者該堅持下去？ 除了運氣、藝術以及與未知的賭局之外，最好的決策方式… 財經企管 公司成功的關鍵：打破官僚主義，「信任」是核心因素 長期的理念需要公司與參與者之間有高度信任。 以波克夏 1986 年收購史考特費策公司（Scott Fetzer）為例，當時的「大型投資銀行團」都沒能為這家中型的多角化集團成功找到買家。
信任邊際: 巴菲特2020年給股東的信：「勞倫斯．康寧漢和史蒂芬妮．庫巴和在新書《信任邊際》中探討（波克夏公司）這種文化的價值，你可以在我們的年度股東會上看到這本書。」
這些嚴肅的問題需要思考完整的接班人計畫，以及信任在波克夏文化中的角色。 大約在巴菲特80歲生日的時候，《經濟學人》寫到波克夏在「玩最後一局」（Playing Out the Last Hand）。 所羅門（Steven Davidoff Solomon）在《紐約時報》感嘆巴菲特以「不可替代的魔力」讓波克夏增光。 在波克夏2013年的股東會上，投資人道格拉斯．